Fem snabba med Stefan Olofsson – så gick rapportsäsongen

Hur skulle du sammanfatta rapportsäsongen?

Rapportsäsongen för tredje kvartalet har varit ganska lik hur det var under andra kvartalet, dvs. storbolagen har rapporterat stabilt med måttliga kursrörelser som följd, medan de mindre bolagen har rapporterat mer spretigt, där både rapportutfall och kursreaktion har varierat ordentligt. De sektorer som tidigare visat styrka, som t.ex. automation, elektrifiering och datacenter, går fortsatt bra, medan de som tidigare gått svagt, som t.ex. dyrare konsumentprodukter, fortsätter sin svaga utveckling.

Vilken sektor sticker ut mest – på gott eller ont?

Överlag tycker vi att de två största sektorerna i Sverige, verkstadssektorn och banksektorn, har rapporterat stabilt eller något bättre än väntat. Vi har även noterat att tillväxtorienterade bolag med höga förväntningar har fortsatt svårt att nå marknadens förväntningar, med kraftiga kursfall som följd.

Något bolag som marknaden har reagerat extra starkt på?

På den positiva sidan sticker Volvo Cars ut, som genom kraftiga besparingar överträffade marknadens förväntningar kraftigt. I kombination med bolagets låga värderingar och att en så stor del av bolagets aktier var blankade, blev kursuppgången explosionsartad – upp nästan 40 % på rapportdagen. Två tillväxtbolag som i stället missade förväntningarna var Truecaller och Yubico, med kraftiga kursfall som följd.

Har du märkt någon specifik trend i vd-orden?

Många vd:ar pratar om att de ser gröna skott som tyder på att konjunkturen ser lite bättre ut, samtidigt som de varnar för att osäkerheten är ovanligt hög.

Något bolag du ser annorlunda på efter den här rapportsäsongen?

Vi noterar att Truecaller återigen gjorde marknaden besvikna. Där hade man höga förväntningar om en mer positiv utveckling vilket inte blev fallet. Bevisbördan är hög på bolaget i de kommande rapporterna.