Vår förvaltning
Vi väljer bolag med omsorg.
Vår förvaltning utgår från att vara aktiv, fokuserad och självständig. Det innebär att vi inte styrs av index, konsensus eller kortsiktiga marknadsrörelser – utan av vår egen analys och långsiktiga övertygelse. Vi väljer bolag med omsorg och investerar först när vi har en tydlig bild av varför bolaget hör hemma i portföljen.
Vi strävar inte nödvändigtvis efter att bara äga de allra mest omtalade kvalitetsbolagen – ibland uppstår specialfall där värderingen är så låg att potentialen blir särskilt attraktiv, trots att bolaget kanske inte uppfyller alla våra krav.
När vi värderar ett bolag och avgör vilken värderingsmultipel som är motiverad, tittar vi på en rad operationella faktorer. Ju högre kvalitet och attraktiva egenskaper ett bolag har, desto högre multipel tycker vi att det förtjänar.
Ett typiskt Sensorbolag.
Bolag med sund styrning, skalbar affär, långsiktig tillväxtpotential och goda möjligheter till värdeskapande över tid. Det utgör ryggraden i vår förvaltning.
Bolagsstyrning
- Tydlig ägarbild – vi föredrar bolag med engagerade och synliga huvudägare, gärna entreprenörer av kött och blod.
- Trovärdiga målsättningar – vi uppskattar bolag som fokuserar på att skapa aktieägarvärde, exempelvis genom att prioritera vinst per aktie eller genom att använda aktieåterköp som verktyg.
- Transparens – öppen och ärlig kommunikation skapar förtroende och möjliggör rättvis bedömning.
Hållbarhet
- Främja hållbart affärstänk – vi letar efter bolag där hållbarhet är en naturlig och integrerad del av affärsstrategin, inte bara en punkt på checklistan.
Affärsmodell
- Skalbarhet – en affärsmodell som kan växa utan motsvarande ökning i kostnadsbasen är attraktiv.
- Strukturell tillväxt – vi gillar bolag som gynnas av långsiktiga megatrender eller förändrade beteenden.
- Prismakt – starka produkter eller tjänster som kunder är villiga att betala mer för, även i tuffare tider.
- Marknadsposition – vi föredrar bolag med starka positioner inom sina segment, gärna med ledarstatus eller tydlig nisch.
- Vallgravar – konkurrensfördelar som är svåra att kopiera, såsom teknik, kundrelationer eller distributionsnät.
Historik
- Tillväxthistorik – vi värdesätter bolag med en dokumenterad förmåga att växa, både organiskt och genom förvärv. Särskilt intressanta är bolag som genomför värdeskapande förvärv, där de köper till lägre värderingsmultiplar än den egna, och kan bidra till aktieägarvärde.
- Marginaler – vi gillar bolag med höga bruttomarginaler där vi ser möjlighet till förbättrade rörelsemarginaler genom skalbarhet, effektivisering eller bättre prisdisciplin.